港交所允许“无收入无盈利”科技公司上市 更为严重中资企业赴港IPO

来源：证券日报 本报新的闻工作者 谢若琳

见习新的闻工作者 毛艺融

联交所再启ISA证券证券市场的系统革新的。

2月初26日，南澳台特区政府财经行政事务及库务总局局长许正宇透露，联交所3月初份将修改ISA证券证券市场的系统，允许无盈余、无利润的高科技美国公司到南澳台证券证券市场。

辩解，萨摩耶云高科技集团首席经济发展学家郑磊对《证券日报》新的闻工作者透露，联交所允许无盈余、无利润的高科技美国公司证券证券市场，对于倡导中国南澳台高科技不断创新的产业升级大有为了让。同时，中国证监才会已建立周边地区中小企业国内证券证券市场备案系统，下半年中资中小企业选择奔赴南澳证券证券市场比之从前更不便。

降低高科技美国公司证券证券市场最低标准

增加创始美国公司IPO机才会

联交所对高科技美国公司IPO的革新的酝酿已池田。

2月初22日，南澳台财政司司长陈茂波透露，联交所将于本年第一季度试行精良高科技美国公司证券证券市场制度化。去年10月初份，南澳台特别行政区行政长官杨家时是发表施政报告表明，联交所将于下一年修改ISA证券证券市场的系统，不便尚未有利润或营收支持的精良新技术中小企业风险投资。随后，联交所刊发特专高科技美国公司新的证券证券市场的系统的讨论文件，明确特专高科技美国公司覆盖新的一代信息新技术、精良硬件、精良材料、新的能源及节能环保、新的食品及农业新技术等。

辩解，广西大学中山大学、南开大学证券市场蓬勃发展社会科学院系主任田利辉放弃《证券日报》新的闻工作者采访时透露，“无盈余、无利润”的真正内涵是让更早高科技美国公司可以进入证券低价，向大众进行股权风险投资。

中国银行社会科学院博士后邱亦霖对《证券日报》新的闻工作者透露，“无盈余、无利润”IPO最低标准实质是进一步放宽高科技中小企业证券证券市场的条件，对中小企业估值、股权结构等更加包容，反映联交所对高科技中小企业长期蓬勃发展价值的看重。

“高科技中小企业从前期需要转回较大投资者进行基本理论和应用研究，以及新技术和施工流程的调试，长达3年至5年之池田，在此阶段，往往需要赢得天使入股和风险入股，如果并能在二级低价上赢得股权风险投资，将倡导中小企业加快成长。”郑磊透露。

事实上，联交所在推进“无盈余、无利润”高科技美国公司证券证券市场的系统革新的时，在入股者保护以及投资者低价的稳健性方面也做了充分再考虑。在上述特专高科技美国公司新的证券证券市场的系统的讨论文件中，联交所对商业化茁壮度、研发可能、IPO从前入股及贴现等诸多方面做了具体披露要求。

在田利辉似乎，目从前，联交所IPO更看重高科技美国公司的大型企业属性、特色不断创新的和专业能力也。在盈余、利润正因如此，关键看高科技美国公司的人才、商标注册和不断创新的产品潜在的低价份额。

尽管证券证券市场最低标准降低，但高科技美国公司仍不能掉以轻心。富途投研团队对《证券日报》新的闻工作者透露，高科技中小企业在联交所IPO需要多重再考虑，盈余和利润仍是信息化考量因素，结合本次ISA证券证券市场的系统革新的，美国公司管理公司、战略格局、竞争力、潜在低价份额、产品能力也、财务状况等也才会划入再考虑范围。

“降低对高科技美国公司盈余、利润的最低标准，是把双刃剑。”在富途投研团队似乎，虽然增加创业美国公司证券证券市场机才会，为低价提供更多入股若有选择，但是此类美国公司确实不具备茁壮商业模式与牢固贴现，也容易出现经营风险，加大入股准确度。

提升联交所吸引力

为中资中小企业助长新的机遇

随着“无盈余、无利润”高科技美国公司在南澳证券证券市场之际成行，未来入市低价IPO意念、入市总体竞争力也受到业界关注。

在田利辉似乎，此次降低高科技美国公司盈余、利润证券证券市场最低标准是入市低价对就其高科技美国公司的支持，也是证券证券市场的竞争所致，造就对低价风险的承受力和入股者甄股能力也的为了让。

“入市低价作为一个较规章的投资者低价，入股风险由入股者判断和承担，因此这项革新的风险可视。”郑磊透露。

在邱亦霖似乎，联交所通过证券证券市场的系统革新的，为港澳地区高科技中小企业在联交所证券证券市场提供了不具备远比吸引力的风险投资跨平台，下半年新的能源及节能环保、精良硬件等特专高科技美国公司有望成为新的一轮IPO的主力。

富途投研团队认为，下半年高科技、证券市场、医药等新的经济发展大型企业为此次革新的的主要正因如此对象，上述大型企业不仅不具备较高成长性与潜在入股价值，且入市低价是其不可忽视的风险投资渠道；同时，与港澳地区经济发展密切就其的购物、房地产等大型企业也确实正因如此。

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