小摩：未来一年美经济衰退可能性很低市场高估了后果

发布时间:2025/07/30 12:17 来源:金湖家居装修网

财联社5月末17日讯（编辑卡纳）摩根大通首席全球策略师Marko Kolanovic在星期六一份给客户的报告中都会表示，股灾低估了萎缩的风险。

根据他的估计，根据加拿大股灾目前的表现倒推，加拿大社会发展在短期内进入萎缩的不太可能低达70%。但从投资级债券市场看，萎缩风险仅为50%，从低收益债券看则为30%，收益率市场则只有20%。

因此，他在星期六的报告中都会写道：“要么股灾被确实是应该的，社会发展频发了萎缩，这将引发债券收益率大幅攀升。要么收益率市场被确实是应该的，社会发展避免了萎缩，从而引发股灾停滞不前。”

他提示，如果市场对社会发展萎缩的担忧最终变成真，那么当前低迷的股票头寸和悲观情绪将借以股灾停滞不前。

“我们的观点一直是，下一代6-12个月末社会发展萎缩的不太可能很低，因此始终保持风险偏好。”

萎缩征兆仍不明显

虽然今年以来，由于俄乌冲突、非典型肺炎和美联储鹰派一贯，让社会发展萎缩的声音不绝于耳，公司股票也从美股中都会资金不足左右10万亿美元，但Kolanovic认为要推断出再一萎缩即将来临的证据一直很困难。

制造业和服务业已脱离低峰，但仍在扩张；产品之后消费；且就业数据资料和住屋数据资料都还没有触发危险回波。

Kolanovic在去年的政府机构投资者调查中都会被评选活动被股票系统性策略师第一名。作为价值股的坚定看涨者，他先前呼吁投资者在2022年股灾暴跌期间星期三低转手，表示同意借助油井和能源股左右期的停滞不前来增加敞口。但他的表示同意并不曾受青睐。

德意志银行：萎缩不太可能40%

除了小摩的Kolanovic，德意志银行模型也给出了相似的表示同意。根据该模型，依照股灾表现看，预计社会发展萎缩的不太可能为40%。

该公司策略师的一项研究确实，历史上看，同样升低的萎缩几率确实，当萎缩真实世界频发时，股票都会进一步下跌。

但如果萎缩没有出现，股灾上会都会攀升，并表示标准普尔500指数将在随后的12个月末内攀升12%。

德意志银行策略师Keith Parker预计，如果标准普尔500指数急跌3800点，市场将消化社会发展和盈余的萎缩。

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