海外策略研究:美联储政策利率从高点到低点,港美股及各类股票价格将如何演绎？

；也： 国海证券

在美国政府证券交易委员但会加息取消后一般可共有三个前期：高债券跨平台期、降息之后、降息终结后低债券跨平台期，本文复盘了1990年以来四次加息取消后各有不同前期的一个系统必需和各类资产价位走势，计算出来请注意事实：

加息取消后的高债券跨平台期，内港美股、美债、贵金属常拜谒“小阳春”，此前期超过小规模8.3个月，此时美国政府经济体制全面性仍有较厚，虽然GDP增长速度放缓，但工作岗位市场竞争仅仅展现强劲，出生率属于反之亦然，同时通涨属于冲击或西行的前期，因此市场竞争并不一定但会有经济体制“软着陆”预计。在即使如此四次高债券跨平台期，由于衰弱未至而加息取消，恒生、美股、贵金属并不一定拜谒来“小阳春”，分别超过高企22%、13%、10%，而10年期、2年期美债比率分别超过西行113、148bp，短端美债债券西行幅度大于长端。

降息之后，美债、贵金属或“一枝独秀”，在经济体制急速恶化，或经常出现衰弱苗头时，美国政府证券交易委员但会并不一定但会打开小规模性式降息，此时美国政府劳动力市场竞争紧张某种程度被打破，出生率快速回升，而制造业小规模属于枯荣线请注意，经济体制身陷衰弱，GDP或经常出现负增长，而美国政府证券交易委员但会为了避开政治危机扩大，但会很快为经济体制危险部门流经自主性。在即使如此四次降息之后，恒生、美股并不一定但会经常出现大跌，超过下跌分别约达17%6%，而由于具体债券下降和避险等因素，美债、贵金属为少数不多不具房地产实用价值的精， 10年、2年美债比率超过下跌共有140、224bp，西行机率外为100%，而贵金属超过高企14.3%，高企机率为100%。

降息取消后的低债券跨平台期，内港美股、贵金属或拜谒长牛，而美债或拜谒熊市。此前期停留时间短，超过小规模33.3个月，而2008年降息取消后的低债券跨平台期甚至漫长84个月。在即使如此四次低债券跨平台期，美国政府衰弱日益终结，经济体制日益衰退，而由于美国政府证券交易委员但会年末降息、二阶简便等，市场竞争自主性充裕，因此恒生、美股日益拜谒来长生，超过高企19%、60%，而贵金属由于具体债券西行，超过高企13.1%，原油由于需求衰退，超过高企57.61%。

；也： 国海证券

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