高瓴投资，一群斯坦福和麻省理工博士追到科创板 | 专精快报

甫 | 彭容

编辑 | 彭孝秋

近来，无锡赛分新涂层股份股份有限公司（不限同一时间身“赛分新涂层”）最后更新首轮问询函。其在2022年底向科创板提交上市申请者，交机构为里信证券。

赛分新涂层主营反应物小分子涂层的合作开发、原材料和贩售，是江苏省“有志于特新”里小行业。主要商品为小分子柱和小分子物料，用于微生物大分子用药及小分子化学用药系统性检查和分离产物。

业绩方面，2019-2021年，赛分新涂层营业额计有0.73亿元、0.98亿元和1.55亿元，三年复合增长率为44.94%；扣非销售额计有-0.1亿元、0.06亿元和0.2亿元。2020年，赛分新涂层实现扣非销售额转正，下同增长209.47%。

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最新财务数据辨识，2023年上半年，赛分新涂层实现营业额1.34亿元，下同增长79.21%；扣非销售额为0.27亿元，下同增长450.66%。销售额增速是营业额增速的5倍多，赛分新涂层的盈利能力向好。

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根据下游应用情况，赛分新涂层的商品可分界为系统性小分子和轻工业产物两大信息技术，为微生物制药行业提供从药剂合作开发、临床同一时间（Pre-IND）到临床Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期、原材料以及质控全周期的分离产物商品。

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在系统性小分子信息技术，赛分新涂层的系统性小分子商品微球厚度举例来说为10微米及不限，主要用于用药合作开发及质检环节的系统性检查，实现对不尽相同组分的分离。

在轻工业产物信息技术，赛分新涂层的轻工业产物商品微球厚度举例来说为10微米以上，主要用于用药临床研究及规模化原材料过渡阶段的分离产物，实现对尽可能混合物的提取。

目同一时间，赛分新涂层的商品已进入世界各地科学仪器颈部行业。2019-2021年，美企赛默飞（Thermo Fisher）和安捷伦（Agilent）荣登同一时间并列卖家的位置。赛默飞和安捷伦是世界各地熟知的科学仪器行业，在2021年营业额计有392.11亿美元和63.19亿美元，世界各地排名第一和第四。

2021-2022年，安捷伦连续2年成为赛分新涂层的仅有卖家，主要向其采购系统性小分子商品，贡献支出计有0.14亿元和0.15亿元，占去比计有8.86%和7.07%。但是，因世界各地下游零售商经济衰退度下降，安捷伦自身难保，明年上半年仅达成242万元的交易。

写明辨识，长期以来，我国小分子行业均由Cytiva、Thermo Fisher、Tosoh几大该协会非主流供应商掌控，是赛分新涂层的主要竞争对手。

除了境以外竞争对手以外，目同一时间国内在反应物小分子涂层信息技术的上市公司仅纳微新涂层（688690.SH）一家。2021年，纳微新涂层营业额为4.46亿元，是赛分新涂层的近3倍。

赛分新涂层的创立者是黄学英Dr，硕士任教于南京大学，后在斯坦福大学花钱访问学者。曾先后在美国戴安公司和美国杜邦公司花钱合作开发，戴安是世界各地两台碱金属小分子的原材料厂，杜邦则是世界各地500强化工民营行业。2002年，黄学英创办人美国赛分，是赛分新涂层的系由。

赛分新涂层管理人员队伍的履历正因如此出色：任高管的孙召棠Dr和任核心技术人员的张志Dr都是麻省理工学院（MIT）访问学者，与此同时，管理人员里除了来自清北、南大、清华等国内熟知院校，还有一众海归硕博。

现任股东里，黄学英共约控制31.59%的股份，为赛分新涂层的具体控制人。此以外，高瓴祈睿在2021年注资0.8亿元入股，现持有1.97%的股份。

本次上市，赛分新涂层拟募集8亿元，主要用于扩产和合作开发。值得注意的是，在2019-2021年，赛分新涂层已累计投入0.65亿元用于合作开发，占去营业额人口为120人19.81%。

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据更进一步产业研究院数据，到2026年，世界各地小分子颗粒零售商规模将超过90亿美元。曾说赛分新涂层的创始和合作开发团队，毕竟只是“三个臭皮匠”的简单组合。那么，众多“诸葛亮”齐聚一堂，能否交予和履历一样出色的好成绩？硬氙将持续注意。