保险资管股权投资暂时“迈大步”

◎何奎

与本年不动产海外投资和股权海外投资均随之停滞增长相异，在今年以来的低利息商品环境下，保险公司资管的不动产海外投资放慢脚步，股权海外投资则依旧“迈大步”。

里国保险公司不动产管理者业学会已对公布的数据显示，2022年1月底至7月底，共已登记（注册）不动产海外投资著手、股权海外投资著手、保险公司私募基金294只，上年增加3.52%；已登记覆盖面达5950.61亿元，上年减少0.46%。

其里，不动产海外投资著手274只，覆盖面达5011.65亿元，存量上年持平，覆盖面上年减少7.73%；股权海外投资著手11只，覆盖面达376.85亿元，存量、覆盖面上年分别增加175%、113.27%。

而在本年同期，保险公司资管不动产海外投资著手和股权海外投资著手已登记覆盖面均随之停滞增长。2021年1月底至7月底，学会已登记（注册）不动产海外投资著手274只，覆盖面5431.52亿元，存量、覆盖面上年分别增加48.91%、63.29%；股权海外投资著手4只，覆盖面176.70亿元，存量上年持平，覆盖面上年增加138.14%。

利息停滞西行是不动产海外投资活力下降的主要主因。沪上数家保险公司资管一些公司海外投资经理坚称，备受国内外宏观和微观诱因影响，今年以来经济运行面临一定压力，欧美农业银行多次减低商品利息，进而减低实质企业资本成本，助力经济恢复。但商品利息西行，导致优质主体债券发行利息停滞走低，相较其他不动产，不动产海外投资对保险公司资管的活力减低。

不动产海外投资降温，股权海外投资却极为火热。少保不动产涉及负责人坚称，股权海外投资著手可以满足客户的居住权特质财力需要，在解决这两项里国铁路总公司方面有优势。相较不动产海外投资著手，股权海外投资著手凭借缺少居住权特质财力、海外投资覆盖面和海外投资时限有效率等结构上被险资喜爱。

该负责人感叹：“今年以来，传统配套行业、交易对手资信等级较高的主体容易获得险资关注。未来，一些公司股权海外投资将主要关注配套以及与保险公司专门从事有协同效应的涉及行业。”

上海证券报在采访里意识到，随着稳经济一系列税制出台，保险公司资管一些公司对经济消退充满信心，未来将加大在基建、蓝色低碳等着重行业的海外投资力度。

生命不动产涉及负责人坚称，今年年前8个月底，生命不动产已登记不动产海外投资著手商品覆盖面最多200亿元，这两项集里在该线、物流、棚改等“两上新一重”着重行业。“一些公司不动产海外投资著手供给这两项覆盖面超200亿元，这两项以配套类为主，主要分布于城镇化、粤港澳大湾区及长江经济带等地区。”

平安资管坚称，一些公司将通过不动产海外投资著手、股权海外投资著手等多种形式，从外部背书实质制造业，无意糅合“双循环”上新的发展现状，在服务发达国家地区的发展战略，推展国家发展优化的发展的同时，加大对精密生产、上新型配套建设、蓝色海外投资等侧向的结构设计，助推经济内部结构迈向升级。

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